远高于历史均值的16倍，是恒指估值的两倍多。按照景顺全球市场策略师DavidChao的观点广州配资平台，中国科技公司被严重低估。随着AI发展差距的缩小，中美科技股估值差距将缩小。

中长期来看，中国资产重估行情率先由科技股点燃，最终必将蔓延至蓝筹品种。

2月11日，百度创始人李彦宏公开表示，大模型推理成本每12个月能降低90%以上。这与中国制造业迭代速度加大相契合。国际市场担忧赶不上中国AI牛市高速列车的错失恐惧症正在出现。比亚迪蛇年股价井喷式上涨，正是空头转多情绪的折射。中国乘用车协会数据显示，特斯拉1月在中国的销量同比下降11.5%，而比亚迪的销量同比增长47%。比亚迪本周推出的智驾增配不加价的“智驾平权”模式，使得特斯拉本月股价跌幅约为16.8%。

从跨年前后市场表现来看，结构性牛市才是今年的A股剧本。截至周三，沪综指、科创综指、恒生指数和恒生AH股溢价指数的年内涨幅分别为-0.16%、7.39%、8.96%和5.42%。其中隐含两大信号：一是科技股唱主角，二是港股强于A股。

2025年开年港股更强势，主因有二：一是沪综指权重中金融和周期工业股比重大，港股是科网股权重大。恒指ETF前十大重仓股中，腾讯、阿里巴巴等五只科网股市值占比为逾34%。沪深300ETF前十大权重股中，仅有宁德时代一只科技股，占比为3.38%。同样是ETF扩容潮带来的增量资金，投资恒指无疑更有护城河红利+权重股的属性，AI含金量更高。

二是港股科技股估值更低，股价弹性更大。截至周三，中芯国际和比亚迪H股年内涨幅分别约为50.8%和32%，同期A股涨幅分别约为10.3%和22.1%，二者A股较H股的溢价分别约为139.1%和7.72%。可见，估值鸿沟越深，同股同权的H股在本轮行情中更受青睐。

值得逆向投资者关注的是，前期股价涨幅低、整体估值低和机构配置低的“三低概念”或迎来盈利和估值逆转的戴维斯双击行情。软件服务板块指数截至周三的月内涨幅近两成，主因是DeepSeek的开源模型降低了AI应用的门槛，软件即服务模式大有可为。

（作者系职业投资人。文中个股仅为举例分析广州配资平台，不作买卖推荐。）

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