国泰君安期货研究指出，不仅是外因，内因也继续对目前的市场形成支撑。首先，针对外部扰动因素，国内可通过减税降费等政策工具进行对冲；其次，货币方面仍为积极措施留有充足空间a股股票怎样加杠杆，财政方面也屡次强调“加力提效”。

今年上半年，小金属启动了“大行情”。锑、铋、铟等小金属涨幅在有色板块中名列前茅。上海钢联数据显示，1号锑锭价格上涨82.2%，铋锭价格上涨89.2%，精铟价格上涨45%。

业内人士认为，供需基本面变化推动小金属价格上涨。下半年，锑、铟或呈稳中上涨趋势，铋价虽被普遍看涨，但也存在市场降温的可能性。

上半年部分小金属价格大涨

上海钢联数据显示，2024年上半年锑金属价格大涨，居有色板块前列。6月28日，1号锑锭价格为154000元/吨，较年初上涨82.2%。

锑在工业制造中经常用作添加剂，被称为“工业味精”。在下游应用中，氧化锑主要作为塑料和纺织品用阻燃剂；焦锑酸钠主要用作光伏玻璃澄清剂；在合金中加入比例不等的锑后，金属的硬度增大，可用来制造军火，因此锑还被称为战略金属。

除了锑，铋、铟等涨势也较为突出。上海钢联数据显示，6月28日，铋锭价格为105000元/吨，较年初上涨89.2%；精铟价格为2850元/千克，较年初上涨45%。

铋主要应用于冶金、化工、电子、宇航、医药等领域；铟主要应用于宇航、无线电和电子工业、医疗、国防、高新技术、能源等领域。

供需基本面为价格驱动主因

上述小金属价格为何大涨？业内人士认为，本轮行情主要受供需基本面影响。

从供给端看，富宝资讯小金属分析师全坤在接受上海证券报记者采访时表示，受环保政策及资源开采的限制，锑矿产量有所下降。同时，全球范围内矿产开工不足导致了供给端处于紧缩状态。此外，受地缘政治因素影响，海外矿产因结算和运输问题，锑矿供应也比较紧张。

中国每年会从俄罗斯企业极地黄金公司购买锑矿石，2023年进口量约为2万金属吨，预计2024年该数字会回落至1万金属吨。

上海有色网分析称，受多重因素影响，俄罗斯含锑矿石短期内进入国内的可能性较小。即便最终能够打通进口，也需要较长时间，且俄罗斯含锑矿石的锑含量也有极大可能出现明显下降。

数据显示，2023年锑矿储量全球排名前四的国家是中国、俄罗斯、玻利维亚和吉尔吉斯斯坦，分别为64万吨、35万吨、31万吨和26万吨。

锑原料紧张已对下游冶炼环节产生影响。6月下旬，部分锑冶炼厂家停产。除检修原因外，厂家停产主要是由于原料不足。

从需求端来看，全坤表示，光伏产业蓬勃发展推升锑的需求进一步增加。此外，汽车出口、半导体新周期为锑的需求带来增量。

关于铋价、铟价上涨，上海钢联稀贵金属事业部分析师陈琪琪表示，除了原料供应紧张外，投机资金的炒作也是一大原因。

下半年锑价、铟价或上涨，铋价或下调

专家认为，下半年锑价和铟价或呈稳中上涨趋势，铋价虽被普遍看涨，但也存在市场降温的可能性。

全坤表示，随着一些锑冶炼企业进入停产检修阶段，后续锑产品（1号锑锭、2号锑锭、0号锑锭、99.8%三氧化二锑、99.5%三氧化二锑）的市场供应将持续紧张。此外，光伏装机增长或将带动锑的用量，预计下半年锑锭、氧化锑的价格仍呈稳中上涨趋势，但涨幅可能小于今年二季度。

上海有色网表示，下半年光伏玻璃处于生产旺季，塑料、化纤产品也在8至9月迎来传统产量高峰。在海外锑矿进口通道难以打开的情况下，锑价或将迎来上涨。

在全坤看来，2024年二季度铟价已突破3000元/千克大关，并在每千克2800元至2850元区间趋稳，筑底完成，下半年铟价有望呈现稳中上涨趋势。一方面，随着环保政策趋严，企业须大力推进环保设施建设，生产成本将大幅增加；另一方面，随着半导体、光伏、人工智能等产业需求增长，供需基本面趋紧，也有望带来价格的提升。

全坤表示，目前厂家对铋价看涨热情较高a股股票怎样加杠杆，普遍看至11万元/吨以上。若后续市场降温、资本退出，铋价也存在下调的可能性，预计在7万元/吨附近运行更为合理。